國際金價的上揚態勢仍在持續。日前，國際金價首次突破每盎司4200美元關口，今年已累計上漲超過50%，成為全球表現最亮眼的資產之一。北京時間10月15日，倫敦金現貨價格盤中一度觸及4218.13美元/盎司，再創歷史新高。
本輪金價的快速上漲始于8月下旬，倫敦金現貨價格從8月21日到10月15日的漲幅超過25%。全球避險需求上升、美元信用度持續下降成為推動本輪黃金價格震蕩上漲的主要原因。
美聯儲降息是觸發因素。中信建投期貨貴金屬分析師王彥青認為，8月以來貴金屬的上漲始于美聯儲降息預期的強化，其中既有短期美聯儲態度的變化，也有長期對美聯儲獨立性的擔憂。
“9月，美聯儲正式啟動新一輪降息周期，疊加市場對美聯儲政策獨立性的質疑、美國政府‘停擺’危機，以及全球貿易局勢進一步復雜化，多重風險因素共振下，市場避險情緒急劇升溫，避險買盤資金加速涌入黃金市場。”山東招金金銀精煉有限公司副總經理梁永慧認為，在基本面利多與技術性突破形成共振的推動下，黃金價格大幅攀升。
全球多國央行持續購金是推動金價上行的關鍵因素之一。世界黃金協會報告顯示，今年二季度全球官方黃金儲備增加166噸，處于歷史高位。2022年至2024年，全球央行年度購金量連續3年均超過1000噸。國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟表示，伴隨著全球貿易形勢依舊不明朗、地緣政治不確定性持續、市場對美元體系和美元資產信心走弱等態勢，預計各國央行和投資者將會繼續增持黃金投資，其投資需求和避險需求將持續為金價提供支持。
“從更長期來看，黃金在避險、抗通脹、長期保值增值等方面仍存在不可替代的優點，兼具金融和商品的多重屬性，因此全球央行持續增持黃金的大趨勢或不會改變。”龐溟說。
展望后市，多數市場機構預測，黃金價格仍有繼續走強的可能。美聯儲進一步降息、美國政府債務高企、地緣政治風險加大等因素均有望對貴金屬的繼續上漲帶來支撐。
高盛最新報告顯示，其對2026年12月國際金價的預測價格從4300美元/盎司上調至4900美元/盎司。高盛認為，歐美個人投資者和機構因多元化投資或將推高ETF持有量，同時新興市場央行可能會繼續將外匯儲備從美元轉向黃金。
中信證券首席經濟學家明明認為，短期內黃金價格的快速上行可能是由各類避險情緒驅動。在這些情緒性因素消退后，黃金的快速上行行情可能暫告一段落。但去年以來，美國聯邦債務問題愈發惡化、美元信用逐步受到質疑、全球央行的放量購金、美元利率逐步走向寬松等因素始終構成黃金市場的堅定支撐。
對于投資者而言，盡管當前仍有利多因素，但前期金價上漲過快，市場積累一定獲利盤，需警惕投機資金離場與需求透支帶來的回調壓力。梁永慧建議，投資者在把握結構性機會的同時，應關注潛在利空因素，如其他金屬品種低位運行可能分流部分避險資金，數字貨幣的發展也可能對黃金的避險屬性構成挑戰，這些因素或限制黃金長期維持高位，應做好風險防控措施。
