今年以來，隨著A股市場回穩向好，公募基金參與定向增發的熱情持續升溫。公募排排網數據顯示，按定增上市日統計，截至10月22日，今年已有37家公募機構參與18個申萬一級行業中的74家A股公司定增，合計獲配金額達302.92億元，與去年同期的235.73億元相比，增幅為28.5%。按當日收盤價統計，目前公募定增浮盈金額達108.45億元，整體浮盈比例達35.8%。
對于年內公募基金參與定增規模的大幅提升，融智投資FOF基金經理李春瑜表示，首先，定增通常存在折價空間，能夠為投資提供一定的安全墊，有助于獲取超額收益。其次，政策層面持續給予支持，通過簡化流程等方式鼓勵產業整合與優質企業融資。最后，隨著市場風險偏好回升，優質定增項目供給增加，將進一步吸引公募布局。
晨星(中國)基金研究中心總監孫珩認為，公募參與定增的熱情源于政策端、產業端與市場端等多方面的共同驅動。政策層面，一系列優化舉措落地，簡化了流程、鼓勵配套融資，激活了定增市場供給。產業層面，半導體、AI、新能源等新質生產力相關領域加速發展；同時，工業制造業的技術迭代與產能擴張需求旺盛，優質定增項目增多。市場層面，定增項目普遍漲幅顯著，定增的折價特性為公募機構提供了獲取超額收益的機會。
從行業來看，公募定增個股覆蓋18個申萬一級行業，有15個行業公募定增獲配金額不低于1億元，其中6個行業公募定增獲配金額4億元到9.99億元，另外9個行業公募定增獲配金額不低于10億元。上半年電子行業個股定增最受公募機構青睞，公募機構參與寒武紀、盛美上海、芯原股份、勝宏科技等13只電子行業個股定增，合計獲配金額達89.86億元，目前整體浮盈比例達41.14%。緊隨其后的是醫藥生物行業，公募機構參與該行業中的百利天恒、迪哲醫藥等6只個股定增，合計獲配金額達45.18億元，目前整體浮盈比例達17.21%。此外，公募機構參與電力設備、基礎化工和有色金屬行業定增獲配金額均超10億元。
定增正成為公募基金機構優化持倉、把握結構性機會的重要工具。在37家年內有參與A股定增的公募機構中，27家公募機構定增尤為積極，今年以來參與定增獲配金額不低于1億元，其中22家參與定增獲配金額1億元至9.99億元，另外有5家獲配金額超10億元。
目前，公募機構參與定增獲利頗豐，賺錢效應凸顯。36家公募機構實現浮盈，占比高達97.3%，其中18家公募機構定增浮盈比例在20%以內，12家公募機構浮盈比例在20%至49.99%，4家公募機構浮盈比例在50%至99.99%，另外有2家公募機構浮盈比例超100%。
公募積極參與定增也是提高服務實體經濟能力的表現。李春瑜表示，一方面，引導社會資金投向成長型產業，助力經濟轉型升級；另一方面，依托專業機構的篩選能力，促進資源向優質企業集中，提升資源配置效率，支持實體企業高質量發展。“當前定增市場正處于黃金窗口期。在政策持續托底、市場情緒回暖和折價率優惠背景下，公募基金參與熱情有望持續高漲。”南開大學金融學教授田利輝認為，特別是戰略性新興產業或將成為定增布局的主戰場。同時，隨著監管引導與市場機制完善，定增將成為公募基金與實體經濟深度連接的“高速通道”，投資價值將愈加凸顯。
但業內人士也提醒，公募作為專業機構投資者，其參與定增的邏輯錨點，本質上是基于中長期資金規劃與風險承受能力，這與普通投資者的二級市場操作邏輯存在顯著差異，因此絕不可盲目“抄作業”。
